新兴市场波动仍在持续 美国经济保持温和复苏

2023-08-04 11:44:06　　点击量：

　　导读：叙利亚局势紧张推升了国际石油价格。市场担忧的并非叙利亚本身，而是其可能引发的潜在区域性冲突。如果事态受控，那么对金融市场的影响可能是暂时性的；但如果事态扩大，那么石油价格或会大幅飙升，拖累全球复苏进程。

　　上周新兴市场仍大幅波动。资金外流进一步加剧，金融资产遭受重创，尤以亚洲新兴市场为甚。部分新兴经济体紧急出台应对措施遏制资金外流、稳定金融市场、维持汇率稳定，我们预计这在短期内会提振市场信心，但市场波动性仍会较为显著，中长期经济结构性改革势在必行。

　　叙利亚局势紧张推升了国际石油价格。市场担忧的并非叙利亚本身，而是其可能引发的潜在区域性冲突。如果事态受控，那么对金融市场的影响可能是暂时性的；但如果事态扩大，那么石油价格或会大幅飙升，拖累全球复苏进程。

　　美国经济依然保持温和复苏势头。二季度GDP终值大幅向上修正，但三季度增长开局略显疲态，我们下调了下半年增长预测，小幅上调全年增长预测。美国经济温和复苏依然可期，不过两党纷争、经济数据反复、美联储政策的不确定性可能会给复苏之路和金融市场带来一定波动。

　　新兴市场波动仍在持续上周新兴市场资金外流情况进一步加剧截至8月28日的一周中，新兴市场股票基金资金流出38亿美元，远超过此前一周的17亿美元流出规模；新兴市场债券基金资金流出20亿美元，也高于此前一周的13亿美元流出规模。

　　几乎所有地区股票和债券基金均录得资金流出，其中亚洲（除日本外）地区的资金流出情况最为显著。例如，以四周移动平均计算，当前亚洲（除日本外）、全球新兴（不区分地区）、拉美和EMEA（新兴欧洲、中东和非洲）地区股票基金分别出现10亿、4亿、2亿和1亿美元的资金流出。

　　相反，欧洲股市则连续两个月出现资金净流入，在过去两周分别流入资金16亿和13亿美元，这一方面是由于欧元区近期经济数据和领先指标好转，另一方面也是由于欧元区股市估值相对偏低。不过，由于欧元区经济增长仍较为疲弱，主权债务危机的风险仍未完全消除，我们预计当前的欧洲股市资金流入可能并不会持续。

　　新兴市场金融资产遭受重创过去两周中，MSCI新兴市场股票指数跌幅超过3%，新兴市场货币指数下跌1.2%，多个国家国债收益率创历史高位；不过跌势在上周略有缓和。相比之下，中国金融市场表现稳健，上证综指取得1.4%的升幅，人民币汇率基本保持稳定。

　　印尼、菲律宾、泰国、土耳其股市遭受大幅抛售，两周累计分别下跌8.2%、6.9%、10.5%和10.6%。

　　印度卢比、印尼盾、土耳其里拉出现显著贬值，两周累计分别贬值6.5%、7.2%和4.8%。

　　巴西股市和汇率由于前期跌幅较大，近两周出现小幅反弹。

　　（ 研究员：汪涛 胡志鹏）